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光纤、有线电视和5G:谁将赢得未来?
发布时间:2022-05-13 浏览数:0

      美国电信行业内使用三种主要网络通信技术(光纤、5G和电缆)的公司展开了一场旷日持久的斗争。

       参与这场战斗的包括几家实体公司(5G的T-Mobile,光纤的Lumen),以及一些多种技术均使用的公司(AT&T和Verizon都运营5G和光纤网络)。当然,也有很多公司业务方向模糊(Charter和Comcast都提供5G服务,但它们需要通过Verizon的5G网络来实现)。几乎每家公司都在解决过时的运营服务问题,包括3G和DSL。

       与此同时,一场真刀真枪的消费者争夺战正逐步在行业内的公司间展开。例如,Lumen的光纤正在挑战Comcast的电缆业务,Verizon和T-Mobile都没有提供固定无线接入服务(FWA)。

       尽管如此,市场上的几乎每一家参与公司都在拼命地努力保护他们现有的市场份额,同时获得更多的客户。有些公司处理得比较好(T-Mobile),而另一些公司则处理的不好(Verizon)。

       从现在开始,情况只会变得更加艰难。越来越多的迹象表明,2020年和2021年固定用户和移动用户的高速客户增长在2022年开始放缓。这一消息吓退了投资者,近几个月来,几乎所有美国电信供应商的股价都暴跌。

       事情会怎样发展下去呢?一些人猜测, Charter最终将收购T-Mobile(考虑到他们各自的市值,这将是一个意外的消息)。其他人则认为AT&T可以收购Dish网络或Altice。当然,美国司法部的反垄断部门可能会对任何这样的组合有所看法。

       以下是目前影响这场战斗的三个关注点:

     (1)FWA

       固定无线接入推广可能是最新和最紧迫的发展趋势。这是因为T-Mobile和Verizon都将该服务定位为对有线电视行业的直接冲击,而且由于它们拥有新的中频段频谱,它们都在扩大服务规模。(Verizon之前使用毫米波频谱对抗电缆的FWA努力被认为是一种假象。

       然而,在现实中,FWA更像是游击战,而不是一场全局战斗,因为它被用来快速收割分散在全国各地的一小群客户——主要是DSL上的客户。

       MoffettNathanson的金融分析师最近的一项分析发现,T-Mobile的FWA用户在农村地区,以及DSL是唯一有线选择的地区拥有极高受众度。

       “我们没有看到固定无线接入对我们的用户流失或总增加的直接影响”。依据Seeking Alpha的记录,charter的首席财务官Chris Winfrey在公司的季度电话会议上说。“我们将认为这是一个潜在的过渡点,可以帮助我们转向更快、更可靠、更广泛的营销和部署的宽带服务。”

       尽管如此,在第一季度,T-Mobile和Verizon总共报告了53.2万名FWA新用户。据Cowen的金融分析师说,这远远高于华尔街预期的36.5万人。

       “即使这些新增客户不是直接来自有线电视,但事实上,总宽带市场增长每年只有360万左右,在一个市场FWA捕获200W+用户,根本不会有有线继续增长的空间。也就是说,人们担心FWA正在‘排挤’有线宽带增长的机会。”

        此外,LightShed Partners的金融分析师最近估计,目前美国的DSL用户不到1000万,VDSL用户还有500万。“剩下的13%的市场份额并没有留下多少给有线电视运营商享用”。

        MoffettNathanson的分析师预测,随着T-Mobile和Verizon的网络部署,FWA的增长势头将在2023年达到顶峰,当年预计会新增230万FWA客户。从2024年开始,他们预计FWA的趋势将开始放缓:他们预计Verizon和T-Mobile在2024年将总共增加170万FWA新用户,2025年仅增加110万。

        LightShed Partners的金融分析师写道:“到2026年底,T-Mobile将在2026年底签约930万无线家庭宽带客户,占7.5%的市场份额。”

        T-Mobile、Verizon和AT&T(在FWA领域程度较小)表明的不同立场。总的来说,他们认为他们将能够通过mmWave和其他频谱来支持他们的中频FWA策略,从而显著增加超出他们他们标明的客户目标范围。

        最终,FWA市场将如何发展还有待定论。一些公司,如T-Mobile和Starry,正在加倍投入这个市场。而其他的公司,比如 Shentel,则不是这样的。事实上,Shentel最近宣布将关闭20个不盈利的FWA网络站点,并承担500万美元的重组和减损费用,因为它将会退出FWA领域,转而使用光纤。

        也许最突出的数据点来自UScellularl。该公司最近透露:“每个手机网站至少需要获得150名用户,每个用户每月支付65美元,FWA运营才能实现盈利。”“在美国农村信号塔的建筑和维护成本几乎是造塔在城市地区的两倍,在这些地区的客户密度远低于郊区和城市地区,从而会增加收入和产出比的压力”该公司警告称。

       (2)光纤和IIJA

        AT&T、Lumen和其他光纤运营商正在大幅扩大其光纤业务。据LightShed的分析师称,美国光纤网络运营商将在2027年前将光纤接入的用户数量从今天的4000万户增加到7000万户。

        这一增长可能会给有线电视运营商带来压力。“在这个市场的三分之一业务重叠的基础上,未来重叠的比例可能会上升到一半,或者可能更多一点,”MoffettNathanson的分析师写道。

        此外,的分析师指出“光纤到家庭部署显示已经得到了消费者的快速采用,在三年内覆盖率超过了30%。”

        然而,像AT&T和Lumen这样正在进行大规模光纤扩张的公司尚未开始发布季度客户增加,这引起了有线电视公司的担忧。

        对Lumen的第一季度业绩进行分析后,New Street Research的分析师称“Lumen光纤部署和光纤宽带普及率方面一直滞后。”这在一定程度上将取悦那些一直在预测光纤公司将会苦苦挣扎的有线电视管理团队。”

       去年通过的《基础设施投资和就业法案》(IIJA)是这场新兴的斗争的导火索。该法案共拨款420亿美元用于全国建设宽带网络。IIJA没有规定网络技术,一些人预计部分现金将流入T-Mobile和USceell等投入的FWA产品。不过,大多数人认为,大部分资金将被分配给光纤网络。

       然而,IIJA是否会为光纤网络进入有线电视领域的“过度建设”提供资金是不可预估的。事实上,最近的农村数字机会基金(RDOF)可以被视为IIJA的一种样板——而Charter已经开始收到RDOF的付款,以便在美国农村地区建立一个大规模的光纤网络。

       此外,英国的Altice USA和Virgin Media O2,这两家的有线电视公司,正在将他们的DOCSIS动力有线电视网络转向光纤。不过,到目前为止,Charter和 Comcast等有线电视巨头似乎有意向在可预见的未来在其核心市场继续使用Docsis有线电视技术。

      (3)运营策略

       鉴于所有这些竞争,市场上最大的参与者都在努力用捆绑服务吸引新客户。这绝不不是一个新的关注点。有线电视和电信供应商过去都致力于将互联网和电视服务捆绑起来。但Netflix和其他流媒体服务的崛起颠覆了这一战略。作为回应,AT&T和Verizon都完全退出了内容空间,而Comcast和Charter最近又成立了一家流媒体视频合资企业。

       在缺乏结合互联网和电视的强大和盈利的捆绑销售的情况下,几乎所有的市场的大参与者现在都转向了互联网和移动设备的捆绑销售。

       Comcast、Charter、Altice和其他有线电视公司正在通过MVNO关系增加其核心互联网服务,而Verizon和T-Mobile则正在通过FWA在其全国移动网络中增加家庭互联网服务。

       另一些人对有线电视的移动抱负有更为积极的看法,特别是考虑到有线电视公司有意通过在特定地点建立自己的无线网络来获得“所有者经济”。
       
       MoffettNathan的分析师指出:“在短短三年多的时间里,无线业务已经飙升到Charter总收入的5.2%,高于2018年第一季度的零,现在它本身就为公司总收入的同比增长贡献了1.6个百分点。”

       总结

       Cowen的金融分析师们写道。“我们预计有线电视将继续对无线行业构成一个可行的威胁,因为我们预计未来几年~将增加30%的净客户份额。”
       
       Lumen和AT&T等专注于光纤的公司认为,光纤代表了他们用美元所能获得的最清晰、最好的投资。事实上,Frontier刚刚报道,在提供服务两年之后,它在新光纤市场占有44%的市场份额,远远高于其25%-30%的预期。因此,光纤宽带协会认为,由于该技术提供的速度和可靠性,“向非光纤宽带投资联邦资金是不负责任的”。

       Verizon和T-Mobile等关注5G的公司认为,智能手机在大多数美国人中已经成为绝对的必要性——如果有必要,它们甚至可以为此提高消费。除此之外,其他5G业务线——从FWA到物联网再到私人无线网络——只能代表其核心智能手机投资的好处。

       有线电视网络的支持者认为,有线电视网络可以通过相对便宜的升级来跟上需求,因此将能够阻止来自光纤和FWA的威胁。此外,他们也可以选择削减成本(比如建立自己的小规模移动网络)或创造新的收入线。

       我们没有真正的方法来说其中哪些行业最终会胜出。我们也很难知道任何可能的整合可能会如何发生。无线设备会超过有线电视吗,还是会反过来呢?

       无论如何,几乎每个人都同意我们都在朝着融合的未来前进。也就是说,互联网服务提供商和互联网连接本身之间的界限将在幕后慢慢模糊。有线电视行业的技术发展组织CableLabs的“10G”计划已经对接入网采取了不可知论的看法,不仅关注有线电视,还关注光纤和无线。

       未来的赢家将是那些帮助客户上网的公司,而不是设置障碍来保护他们的传统地位。


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